Piyasa Çarpanları Yöntemiyle Şirket Değerleme: Turizm Sektöründe Bir Uygulama Örneği

Tunay Aslan

doi:10.5281/zenodo.12704935

Yazarlar

Tunay Aslan Siirt Üniversitesi, İİBF, Maliye Bölümü, Siirt, Türkiye https://orcid.org/0000-0002-0363-6691

DOI:

https://doi.org/10.5281/zenodo.12704935

Anahtar Kelimeler:

Değerleme, Şirket Değerleme Yaklaşımları, Piyasa Çarpanları

Özet

Şirket değerlemesi zaman açısından bugün yerine geleceği baz almaktadır. Bu bakış açısıyla asıl amaç şirket değerinin pay sahipleri açısından maksimuma çıkarmaktır. Şirket değerlemesinin asıl amacı ilgili şirketi varlık veya gelir bazında değerlemektir. 1980’li yılların başından itibaren gittikçe önemi artan şirket değerlemesi özellikle şirket birleşmeleri, satın almalar, bölünme, halka arz ve özelleştirme gibi alanlarda sıklıkla kullanılmaktadır. Şirket değerlemede farklı değerleme yöntemleri mevcut olup burada amaçlanan şirketin gerçek değerini ortaya koymaktır. Ancak şirket değerleme yaklaşımları farklılıklar arz etmesinden dolayı uygulamada şirket değeri hesaplanırken birçok yöntem bir arada kullanılmaktadır. Çalışmada piyasa çarpanları yöntemi kullanılarak aynı sektörde faaliyet gösteren ve Borsa İstanbul’a kayıtlı olan firmaların piyasa çarpanlarının ortalaması alınmış ve halka açık olmayan örnek bir otelin değeri tespit edilmiştir. Çalışmaya konu olan örnek otelin piyasa çarpanları yöntemi ile 2022 yılına ait değeri yaklaşık 273.491.134 TL olarak hesaplanmıştır.

İndirmeler

İndirme verileri henüz mevcut değil.

Referanslar

Alkan, G. ve Demirelli, E. (2007). Türkiye’de Kullanılan Bazı Şirket Değerleme Yöntemleri ve Bir Uygulama, Dokuz Eylül Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 9(2), 27-39.

Aypek, N. ve Üzgün, Y. O. (2022). Veri Zarflama Analizi ile Firma Değerleme Yaklaşımı Borsa İstanbul Gıda Sektörü Örneği, Bankacılık ve Finansal Araştırmalar Dergisi, 9(1), 1-19.

Ban, Ü. ve Tuna, M. Konaklama İşletmelerine Özgü Firma Değerleme Yöntemleri ve Türkiye Açısından Uygulanabilirliği, İktisat işletme ve Finans,18 (209), 92-107.

Bilir, H. ve Kulalı, İ. (2014). İndirgenmiş Nakit Akış ve Göreceli Değerleme Yöntemlerinin Karşılaştırılması, Siyaset, Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi, 2(2), 39-55.

Çetiner, M., Özöğüt, A. ve Kendir, H. (2018). İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemleri ile Şirket Değerleme ve Bir Uygulama Örneği, Journal Of İnstitute Of Economic Development And Social Researches, 4 (9), 346-356.

Ede, S. (2016). Şirket Değerleme Yöntemlerinin İncelenmesi ve Bir Uygulama, Yıldız Teknik Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yüksek Lisans Tezi.

Ekici, H. (2019). Şirket Değerlemesinde Karşılaşılan Özel Durumların Analizi, Sakarya Üniversitesi, İşletme Enstitüsü, Yüksek Lisans Tezi.

Elmas, B. Yılmaz, H. ve Yalçın, S. (2017). Firma Değerlemesinde İndirgenmiş Nakit Akımları Yönteminin Kullanımı: BIST Bilişim Endeksinde Yer Alan Firmalar Üzerine Bir Uygulama, Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 31(5), 1221-1238.

Eren, M. ve Çukacı, Y. (2019). Türkiye'deki Futbol Kulüplerinin Halka Arzında Değerleme Süreçleri: Beşiktaş, Galatasaray ve Fenerbahçe Örneği, Akademik Yaklaşımlar Dergisi, 10(2), 90-122.

Gorbon, M. (2012). Şirket Değerleme Yöntemleri, TUYİD, 13 Nisan 2012.

Gözen, M. (2017). Şirket Değerlemesi İçin Fuzzy Küme Teorisine Dayalı Bir Öneri, Journal Of Social And Humanities Sciences Research, 4 (10), 388-399.

Gözen, M. (2019). Şirket Değerlemesine Kurumsal Açıdan Genel Bir Bakış, Ahi Evran Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi (AEÜSBED), 5(2), 198-219.

Güler, H. (2010). Şirket Değerleme Yöntemleri ve Halka Arz Fiyatının Belirlenmesi, Marmara Üniversitesi, Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü, Yüksek Lisans Tezi

Gümüş, U. ve Alkan, D. (2019). Firma Değerlemesi Yöntemlerinden FCFE, FCFF ve Piyasa Değeri ile Borsa İstanbul 100 Endeksi İnşaat-Bayındırlık Sektöründe Bir İnceleme, Sosyal, Beşerî ve İdari Bilimler Dergisi,2 (6), 382-397.

Gündoğmuş, M. ve Öztanır, İ. (2021). Şirket Değerlemesinde Teorik Çerçeve Türkiye’de Yapılan Şirket Değerleme Çalışmalarının Analizi, 309-323

Hatipoğlu, M. ve Yener, E. (2013). Firma Değerlemesinde İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemi: BIST Elektrik Endeksinde Bir Uygulama, Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 8(3), 7-29.

Irmak, F., ve Şahin, E. (2024). Firma Değerinin Belirlenmesinde Teknik ve Sektörel Farklılaşma: Borsa İstanbul Üzerine Bir Uygulama. Hitit Sosyal Bilimler Dergisi, 17 (ICAFR Özel Sayısı), 76-92.

Karakoca, A. (2011). Farklı Değerleme Yöntemleri ile Firma Değerlemesi ve İMKB Otomotiv Sektöründe Bir Uygulama, İstanbul Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yüksek Lisans Tezi.

Kızıltepe, M. (2012). Futbol Kulüpleri İçin Değerleme Çerçevesi, SPORMETRE Beden Eğitimi ve Spor Bilimleri Dergisi, 3, 77-88.

Küçükaraba, M. (2012). Firma Değerlemesi ve Bir İMKB Uygulaması, Marmara Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yüksek Lisans Tezi.

Masun, M. (2017). Firma Değerlemesi Yaklaşımları ve Otelcilik İşletmesi Örneği, Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 39(1), 213-222.

Olabode, A. Festus, A. (2023). Assets Valuation, Mergers and Acquisitions of Business Organisations in Nigeria, Stratford Peer Reviewed Journals and Book Publishing Journal of Finance and Accounting, 7(1), 60-75.

Öztürk, H. (2008). Yatırım Bankacılığında Şirket Değerleme Yöntemlerine Genel Bir Bakış ve Şirketlerin Piyasa Değerlerini Arttırmalarına Yönelik İMKB Hisse Senetleri Piyasası İçin Ampirik Bir Uygulama, Marmara Üniversitesi Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü, Doktora Tezi.

Perek, A. (2007). Şirket Birleşmelerinin Bir Parçası Olarak Elde Edilen ve Aktifleştirilen Maddi Olmayan Duran Varlıkların Değerlemesi ve İngiltere Tecrübesi, Muhasebe Denetime Bakış, Eylül, 97-112.

Şahin, M. (2017). Şirket Değerleme Yaklaşımları ve Borsa İstanbul'da İletişim Endeksinde Bir Uygulama, Adnan Menderes Üniversitesi. Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yüksek Lisans Tezi.

Toraman, C. ve Korpi, M. (2015). Firma Değerinin Piyasa Çarpanları ile Tahmin Edilmesi: BIST Dokuma, Giyim Eşyası ve Deri Sanayii Sektöründe Bir Uygulama, Muhasebe ve Finansman Dergisi, Nisan, 41-56.

Unvan, Y. (2019). Firma Değerleme Yaklaşımları ve Türk Hava Yolları Üzerine Bir Uygulama, Mehmet Akif Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 11(11), 930-944.

Ünal Güner, P., Ünal, S.N., (2023). An artificial neural network based method for company valuation. Journal of Business, Economics and Finance (JBEF), 12(2), 91-101.

Ünlü,S. (2008). Firma Değerlemesi ve Alternatif Değerleme Yaklaşımları, Marmara Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yüksek Lisans Tezi.

Vergili, G. ve Çonkar, K. (2020). Regresyon Yöntemiyle Firma Değerlemesi: Twitter Uygulaması,Uluslararası Muhasebe ve Finans Araştırmaları Dergisi, 2(1), 44-54.

Yalçın, H. (2022). 2020-2021 Döneminde BIST’de İlk Halka Arz Edilen Şirketlerin Değer Tespitinde Piyasa Yaklaşımının Kullanılmasına Yönelik Bir Araştırma, Maliye ve Finans Yazıları, 36 (118), 178-198.

Yelgen, E. ve Okutmuş, E. (2019). Ekonomik Katma Değer Yönetimi ile Şirket Değeri Belirleme, The Journal of Academic Social Science Studies, 74, 441-454.

https://www.google.com/search?q=de%C4%9Fer+ne+demek&oq=de%C4%9Fer+ne+deme&aqs=chrome.0.0i512l2j69i57j0i512l6.518505867j1j15&sourceid=chrome&ie=UTF-8 (Erişi Tarihi, 07.08.2023)

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/Sayfalar/default.aspx (Erişim Tarihi,08.08.2023)

https://www.halkyatirim.com.tr/ (Erişim Tarihi, 08.08.2023).