INVESTIGATION OF THE RELATIONSHIP BETWEEN TURKEY AND DEVELOPED STOCK MARKETS IN THE PANDEMIC PERIOD: ARDL BOUNDS TESTING APPROACH

Özet

Hisse senedi piyasalarının entegrasyonu, kısa ve uzun vadeli yatırım yapmayı hedefleyen uluslararası yatırımcılar için önemli bir konudur. Bu çalışma, pandemi sırasında Türkiye ve gelişmiş hisse senedi piyasaları ortak hareketlerini incelemektedir. Bu çalışmada, gelişmiş ülke piyasalarında portföyü olan Türkiye yatırımcıları için uluslararası portföy çeşitlendirme avantajları araştırılmıştır. Bu amaçla, hisse senedi piyasaları arasındaki uzun dönemli ilişki gecikmesi dağıtılmış otoregresif (ARDL) sınır testi kullanılarak incelenmiştir. Ocak 2019 ile Nisan 2021 dönemi olarak belirlenen çalışmanın kapsamı pandemi öncesi dönem ve pandemi dönem olmak üzere iki ayrı döneme ayrılmıştır. ARDL sınır testi sonucunda hem pandemi öncesi dönem hem de pandemi döneminde hisse senedi piyasaları arasında eşbütünleşme ilişkisi bulunamamıştır. Granger nedensellik testi sonuçlarına göre NIKKEI 225, DAX, FTSE 100 ve CAC 40 endekslerinin BIST 100’ün nedeni olduğu görülmüştür. Pandemi dönemi için elde edilen Granger nedensellik testi sonuçlarında ise herhangi bir nedensellik ilişkisi elde edilememiştir. Türkiye hisse senedi piyasası yatırımcılarının uzun dönemde gelişmiş hisse senedi piyasalarına yatırım yapmaları portföy çeşitlendirmesinden fayda elde etmelerini sağlayacaktır